十五日元，那她就得亏本！”
众人听得倒吸一口凉气，圆脸妇人喃喃道：“原来如此……汇率一变，赚的钱就这么没了？”
“可不是嘛！”晴子点头，“这汇率就像江湖上的天气，晴雨不定，谁也说不准。它才是咱们套利的最大风险，比任何钱庄的手续费都厉害。”
“那第三样呢？”有人急忙追问。
“第三样，便是利差的‘收缩刀’。”
晴子解释道：“咱们套利，赚的就是‘低息借，高息存’的差价。前些年，扶桑的钱庄借钱，利息低到近乎没有，甚至还倒贴钱；西洋的钱庄存钱，利息却高达百分之五以上，这利差一拉大，咱们赚的钱自然就多。可若是西洋钱庄降息了，或是扶桑钱庄加息了，利差变窄，咱们的利润，自然也就跟着缩水了。”
她把那张纸铺在桌上，指着最后一行字：“这三样，都是市场里的道道，和官府的管控半点关系都没有。”
茶寮里的妇人们，此刻都恍然大悟。
就在这时，邻桌一个穿着绸缎和服的妇人站起身，她是三菱屋的掌柜夫人，笑着接口道：“晴子妹子说得没错！咱们这些钱庄，说到底就是给诸位姐姐跑腿的。你兑钞，我收点手续费；你加杠杆，我收点点差费；你存海外银子，我帮你托管，收点管理费。若是我敢胡乱加价，吞掉你们的利润，你们转头就去别家钱庄了，我这生意还怎么做？”
掌柜夫人端起茶碗，对着众人举了举：“钱庄是做生意的，不是拦路抢劫的。只有让诸位姐姐赚到钱，咱们的生意才能长久。”
众人闻言，纷纷点头。
渡边晴子看着众人释然的神情，又补充了一句：“当然，套利也不是稳赚不赔的买卖。就像三十年前的那场江湖风暴，西洋诸国爆发金融危机，日元宝钞一夜之间升值四成，多少渡边娘子手里的白银，兑回日元后血本无归，只能含泪平仓。”
她收起那张纸，眼神里带着几分警醒：“想要多赚钱，少亏钱，咱们就得选手续费低的钱庄，控制好杠杆的比例，盯着汇率的走势，选那些利息高的外币存。这江湖套利的路，靠的是眼光和算计，可不是怨天尤人。”
夕阳西下，中州町的钱庄渐渐挂上了幌子。
渡边娘子们结伴走出茶寮，手里攥着的日元宝钞，仿佛也有了不一样的分量。
她们终于明白，套利的利润，从来不是被官府的管控吃掉的。
在这汇市江湖里，真正的对手，是变幻莫测的汇率，是明码标价的手续费，是时宽时窄的利差。
而她们这些渡边娘子，便如江湖上的剑客，手握“套利”这柄剑，在风云变幻的市场里，寻一条赚钱的生路。
第二章 利差江湖的生死局，汇率之刃斩盈亏
中州町的风，带着咸涩的海味，吹过街边的樱花树，也吹进了渡边晴子的小院。
此刻，她的小院里聚着七八个渡边娘子，都是听了昨日茶寮里的话，特意来讨教套利真经的。
晴子的小院不大，院里摆着一张木桌，桌上铺着一张大大的《四海汇率图》，图上用红黑两色的笔，标注着日元与西洋各国货币的汇率走势，密密麻麻，却又一目了然。
“晴子妹子，你昨日说，汇率是最大的风险，可这汇率到底是怎么变的？咱们这些妇道人家，哪里看得懂那些弯弯绕绕的门道？”一个梳着双丫髻的年轻妇人开口问道，她是刚入行的新手，名叫佐藤百合。
晴子拿起一支红笔，指着图上的一条曲线：“百合妹子，你看这条线，是过去十年日元兑白银的汇率走势。它就像江湖侠客的剑法，时而凌厉上扬，时而婉转下跌，可背后，却藏着诸国的经济大势。”
她顿了顿，解释道：“扶桑国若是物产丰富，商贾往来频繁，日元宝钞就值钱，汇率便会上涨；若是国内经济萧条，百姓手里的宝钞攥得紧，日元便会贬值，汇率就会下跌。西洋诸国也是如此，他们的银子值钱不值钱，全看朝堂的政策，看钱庄的利息，看四海的贸易。”
“那咱们怎么才能预判汇率的走势？”佐藤百合追问。
晴子微微一笑：“这世上没有能掐会算的神仙，但咱们可以看两样东西——一是两国的利息差，二是朝堂的政策风向。”
她拿起桌上的一本《钱庄月报》：“你看，上个月西洋的美联储，宣布加息了零点二五个百分点。这就意味着，西洋的银子存进钱庄，能赚更多的利息。于是四海的商贾，都愿意把手里的日元换成白银，白银供不应求，汇率自然就上涨；日元没人要，汇率就会下跌。这时候咱们兑白银套利，就能占个大便宜。”
“可若是美联储降息，那情况就反过来了？”一个年长的妇人问道。
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“正是如此。”晴子点头，“汇率的走势，和利差的宽窄，就像绑在一根绳上的蚂蚱。利差拉大，汇率就会朝着有利于咱们套利的方向走；利差收窄，汇率就可能翻脸不认人。”
就在这时，院外传来一阵急促的脚步声，只